市场行情回顾。

本周农业板块大涨,估值仍处合理区间。本期是节后开市的第一周(2016年2月15-19日),国内A股市场迎来开门红。农业指数大幅上涨,涨幅领先于大多数行业。其中,农产品加工、渔业、林业三大子行业涨幅领先,畜禽养殖业涨幅也超过7%,位居第四。农业板块大幅上涨之后,估值有所抬升,但重点公司的估值水平仍处在合理范围之内,这为农业板块投资提供了较好的安全边际。

基本面。

猪价短期有小幅回调可能,中期继续看涨至2017年。1、猪价:本周继续上涨,环比涨幅收窄。短期来看,由于春节过后受旺季因素消退的影响猪肉消费将季节性下滑,猪价有可能会小幅回调。中期来看,由于目前行业产能水平较低,全国能繁母猪及生猪存栏量处于历史底部,因此继续看涨猪价,看好养殖业盈利水平的上升;我们认为,在畜禽污染防治升级的大背景下,产能随猪价上涨的自发恢复进程将受阻,因此存栏水平还将持续处于底部徘徊,并导致市场供给偏紧,猪价可继续看涨至2017年。2、鸡价:本期肉鸡及鸡苗价格均大幅上涨,临近周末出现回落。短期来看,目前正值学校开学期间,团膳消费启动将带动经销商补库存提振需求。受此影响,鸡价将继续上涨。中期来看,由于上半年祖代鸡引种停顿已成定局,这将导致下半年供给严重不足,因此继续看涨鸡价,涨幅或比较可观。

投资策略。

基本面健康,估值在合理区间,看好农业。投资策略方面,短期内建议紧紧把握畜禽产品价格上涨这条主线,重点关注价格上涨动力充足的白羽肉鸡养殖行业。重点关注个股是益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、温氏股份。

风险提示。

畜禽价格变化不及预期;农垦改革政策推进力度不及预期;种业并购重组进程不及预期