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美元与石油之间的神话被打破了!迎接农业美元?

 据BI报道,“因为美元是石油的报价货币,所以美元若上涨,1美元就能买到更多的石油,同时导致油价下跌。反之亦然!”这句话你看见过多少次了?

  这是一种公认常识。不过,事实真是如此吗?

  当前,美国每日仅生产910万吨原油,为WTI的多数或等价物。在这些桶原油中,只有很少的一部分被用于出口,会受到汇率波动的影响。根据普氏能源资讯(Platts)的说法,“虽然在可预见的未来美国有可能会继续进口大量的原油,但是,考虑到经济和物流限制,进出口差额可能会朝着出口方温和上行。当前,美国原油出口额为60万桶/日。”

  以普氏能源资讯的出口数据为基准数据,代表着假如这些出口被指向对非美元命名区域的交付,那么美国每日原油产出中仅有大约6.5%必须被用外国货币购买。出口可能会成为再出口的进口的可能性也存在。

  即使来自美国的出口在未来大幅度增加,我们仍有可能认为对汇率波动敏感的WTI购买不超过10%,因为WTI和布伦特原油不同,它是一种以美元命名的大宗商品,用美元在美国购买。

  汇率方程式的另一面

  当美联储的联邦公开市场委员会选择加息时,会给油价带来怎样的影响?公认常识认为,当美元的价值上涨时,全球油价下跌,因为原油是用美元来买卖的。升值的美元能买到更多的原油。反过来,下跌的美元能买到更少的原油,因此当美元贬值时,全球油价上涨。因此,假设加息相当于美元升值,那么国际油价将会下跌。WTI期货合约的投资者们被认为会给出相应行为。

  但是,加息真能影响到以美元来买卖的原油的成本?当然,当利率上扬影响到套利成本或投资杠杆因素时,美元走势积极。此外,在WTI和布伦特原油之间的价差套利中,汇率扮演了重要角色。但是,影响因素在于桌上摆着多少美元,而非美元的价值是多少。

  从其他方面来讲,利率和美元的潜在价值实际上并不没有重大关联。

  如WTI是用欧元,或者主要全球货币篮子来定价的,那么美元走强或者美国国内利率的变化,将是影响国际油价的关键因素之一。

  或许,媒体们应该改变自己的论调了。

  早在2012年,一些分析人士认为,未来数十年里将冲击全球贸易格局的最重要的商品失衡并非能源,而是粮食。这是由分散的供给无法满足不断上升的需求所带来的价格上升所驱动,而中国将在其中扮演重要角色,只不过这并非由于其粮食生产或处理能力的充裕,而恰恰相反,是由于中国急剧上升的农产品(000061,股吧)(行情000061,买入)贸易赤字。而作为传统的贸易赤字专业户,美国突然发现自己将享有贸易和地缘的双重优势。

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